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研究报告信息推荐,收集于网络,信息仅供参考,投资有风险,炒股要谨慎

证券时报,有色股频创新高 机构出现"恐高症"


    昨日沪深两市呈现震荡攀升走势,上证综指小幅冲高,收涨0.27%,深成指则收涨0.97%,创下2016年1月份以来反弹的新高11191点。盘面上看,在经历了前期的调整过后,有色金属股纷纷反弹拉升,西部材料、东方钽业、宝钛股份、翔鹭钨业等再现批量涨停的局面,有色金属板块整体大涨2.79%。
    综合券商观点,总体上认为市场真正的风口还是在这些前期热点板块上进行不断地切换,而从有色行业的基本面来看,大逻辑没有明显的改变,由于全球温和复苏的趋势不改,金属价格将继续保持长期底部抬升的趋势。
    多只有色股
    刷新年内新高
    在9月12日创出两年多新高885.11点之后,通达信有色指数陷入几个交易日的调整。不过,昨日该指数再度反弹拉升,放量大涨2.79%,收出一根中阳线。
    个股的表现更为精彩:西部材料、东方钽业、宝钛股份、翔鹭钨业、云铝股份、西部矿业等多只个股先后涨停,锡业股份、西部资源、豫光金铅、华钰矿业、金钼股份等涨幅也均超过5%。
    值得一提的是,格林美昨日收涨2.76%,盘中创出8.88元的历史新高;前期有色板块明星股寒锐钴业昨日盘中再次创出历史新高199元,但随后震荡回落,收盘跌2.81%。此外,云铝股份、盛屯矿业、翔鹭钨业、怡球资源等个股股价均于昨日刷新年内高点。
    从近期走势来看,有色金属板块已成为周期股的龙头,在煤炭、钢铁及化工等周期板块纷纷大幅回调之际,唯独有色金属板块表现强势。昨日期货市场上,煤炭和螺纹钢期货合约在持续下跌之后稍微企稳,化工品合约仍继续下跌,而有色品种则集体飘红,铝和铅主力合约均创下新高水平。可见,股市和期货市场联动明显。
    宁波海顺认为,市场真正的风口还是在这些前期热点板块上进行不断地切换,后市还应把握资金切换的节奏,只有踩对节奏才会有不错的收益。
    中信证券表示,总体来看,供需修复、行业中期趋势看多和企业盈利长周期拐点出现的逻辑并没有改变,美元低位运行流动性预期存在,工业金属板块四季度盈利仍会有改善。建议关注前期未表现的小金属和加工板块,抓住回调中市场重新审视的新能源上游、钨板块以及废铝回收板块龙头的补仓机会。
    机构现出逃迹象
    尽管多数券商仍然看好有色金属行业,认为从基本面来看,大逻辑并没有明显的改变,全球温和复苏的趋势不改,行业仍处于长周期底部。不过,交易所的公开信息显示,由于短期涨幅过高,已有部分机构患上“恐高症”,于昨日逢高派发。不过,近期较为活跃的银河证券北京阜成路证券营业部昨日继续吸纳云铝股份、西藏矿业等有色股。同时深港通专用席位也现身“凑热闹”。
    由于铝价上涨大幅增厚公司业绩,云铝股份今年以来的股价节节上攀,今年累计涨幅已达141.34%。尽管其昨日再度强势涨停,但公开信息显示,昨日已有机构在高位出逃。其卖方榜上昨日汇聚了三家机构,总共抛出7513万元。不过,机构的态度并非一边倒,也有一家机构昨日买入该股3384万元。与机构一同出现的还有深港通专用席位,昨日买入2212万元的同时卖出2114万元,净买入98万元。
    昨日西部材料的卖方榜上有两家机构,分别卖出3075万元和815万元。此外,次新股电工合金9月18日至20日期间,也有机构卖出3.84万元。
    在机构逢高派发之际,仍有游资活跃地穿梭于有色股之中。其中银河证券北京阜成路证券营业部是近期操作有色股的“专业户”,昨日出手仍然较为大方。该营业部昨日买入云铝股份3741万元,位居买二席位;同时买入西藏矿业4232万元,居于买一席位。统计显示,该营业部9月以来还操作过赢合科技、中科三环、寒锐钴业等有色股,其中对西藏矿业的操作最为频繁,其于9月12日、13日分别净买入5215万元和4196万元,14日净卖出9322万元。

申万宏源,纺织服装行业周报:服务业PMI表现平稳 继续推荐细分龙头


    上周纺织服装板块表现弱于市场。上周申万纺织服装指数下跌0.29%,弱于申万A指数0.53个百分点。其中,服装家纺指数下跌0.5%,弱于申万A指数0.74个百分点;纺织制造指数上升0.06%,弱于申万A指数0.18个百分点。
    近期重点数据回顾:1)非制造业商务活动指数表现平稳。2018年9月份,中国制造业采购经理指数总体PMI为50.8%,环比下降0.5pct,内外需齐走弱,制造业回落。9月份非制造业商务活动指数为54.9%,比上月上升0.7pct,其中服务业商务活动指数为53.4%,与上月持平,服务业继续保持稳定增长,零售业行业商务活动指数位于较高景气区间。2)百家大型零售企业服装零售额同比下降。2018年8月份,全国百家大型零售企业零售额当月同比增长0.3%,其中服装类零售额当月同比减少1.9%。
    重点推荐的细分子版块与核心标的:
    品牌服饰方面,我们认为当前为精选个股行情,优先布局成长强劲、关注度高的高端龙头,重点推荐卡位优质细分赛道的比音勒芬:比音勒芬是服装行业内生成长最快的优质标的,15、16年行业调整下依然保持稳健的同店增长,18年业绩发力弹性大。我们认为公司所处的高端休闲服饰领域赛道优质,公司多年经营下具备极强壁垒。9月17日我们发布行业深度报告,通过研究海外优质公司的成长历史,我们认为带有运动属性的高端休闲服市场空间广阔,成长出百亿美元市值、全球网点数量过万的巨头RalphLauren,且高端品牌的溢价有望快速形成。我们预计公司18、19年业绩复合增速40%以上,给予19年25倍的目标估值,较当前有40%+空间。此外,我们继续看好高端女装迎来估值修复。当前歌力思、安正时尚18年PE仅15倍、13倍,我们继续看好估值修复空间。
    我们7月以来多轮推荐上游纺织制造,新棉上市临近,看好棉价上涨释放业绩弹性。7月12日我们发布走进越南系列深度报告,详细分析百隆东方、鲁泰、申洲国际等国内纺织龙头积极布局情况;7月31日我们发布棉纺行业深度报告,看好龙头强者恒强,量价齐升。
    我们再次强调“棉价提升为主、扩产推动放量”的核心逻辑:19年全球棉花供给缺口确定性强,棉价上行有望启动,带动整体产品价格上涨提升毛利水平。同时,龙头企业率先布局越南产能先发优势明显。推荐百隆东方:我们首推百隆的核心逻辑在于其作为色纺纱双寡头之一,棉价上行时对下游具备议价能力。公司目前约130万锭纺纱产能,今年8月底海外又将有10万锭产能投产,预计未来两年产能有望实现双位数增长。
    大众服饰龙头公司17年下半年以来变化明显,估值处于历史低位。我们认为,消费承压下,长期来看消费者有望对服装产品性价比更加关注,进一步利好效率领先、竞争力强的大众龙头,推荐:1)海澜之家:公司当前估值仅12倍,仅为2017年上半年水平。而公司自2017年下半年以来变化积极。新兴品牌、海外市场拓展等多项战略纷纷落地,腾讯入股合作成立百亿产业基金想象空间无限。我们维持未来三年收入端10%稳定增长的预测,17年股息率高达4.95%,估值位于底部下,业绩与分红有望带来稳定回报。2)太平鸟:公司下半年开店有望加速,TOC积极推进,有望提升运营效率。公司作为优质多品牌龙头,男装+女装+童装均衡发展,渠道结构四轮驱动根基稳健,18年估值仅14倍。
    投资建议:品牌服饰方面,9月服务业PMI表现平稳,短期内服装零售消费数据尚未出现明显拐点,继续推荐卡位优质赛道的细分龙头。长期推荐估值底部效率领先的大众服饰白马。纺织制造方面,新棉上市临近,看好棉价上行释放业绩弹性,量价齐升。推荐标的:
    1)优质高端品牌:比音勒芬、歌力思、安正时尚;2)大众消费龙头:海澜之家、太平鸟、森马服饰;3)棉纺龙头:百隆东方、鲁泰A;4)高成长电商:跨境通、南极电商。

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巨丰投顾,午间看盘:权重白马齐发力 沪指收复3400点


    【盘面简述】
    周二早盘,市场出现分化,沪指收复3400点,创业板继续调整走势。盘面上,保险、钢铁、石油、券商、煤炭等权重股涨幅居前;可燃冰、页岩气、海工装备、超级品牌、油气设服等题材股表现出色。环保、通讯、高送转、充电桩等跌幅居前。沪指在60日均线企稳回升展开反弹,投资者可择机加仓低估蓝筹和高成长中小创个股。
    【板块方面】
    钢铁板块大涨近3%:新钢股份、八一钢铁大涨,韶钢松山、凌钢股份、安阳钢铁、南钢股份、武进不锈、方大特钢、西宁特钢等涨幅居前。煤炭股随之启动:恒源煤电、陕西煤业、宝泰隆、露天煤业等涨幅居前。
    【消息面】
    1、外汇局:前三季度我国国际收支呈现双顺差
    日前,国家外汇管理局公布了2017年三季度及前三季度国际收支平衡表初步数据。国家外汇管理局新闻发言人就相关问题回答了记者提问。外汇局新闻发言人表示,2017年前三季度我国国际收支平衡表初步数据显示,经常账户和非储备性质的金融账户(含三季度净误差与遗漏,下同)呈现双顺差,储备资产增加。2017年前三季度,经常账户顺差1063亿美元,与同期国内生产总值(GDP)之比为1.2%。国际收支口径的货物贸易顺差3354亿美元,其中,货物出口和进口同比分别增长10%和17%,显示内外需持续改善带来外贸回稳向好。
    2、中科院发布国产新一代人工智能芯片
    中国科学院孵化的寒武纪科技公司6日发布新一代人工智能芯片,采用与“阿尔法狗”类似的深度学习技术,适用范围覆盖了图像识别、安防监控、智能驾驶、无人机、语音识别、自然语言处理等人工智能的重点应用领域。中科院计算所研究员、寒武纪公司首席执行官陈天石介绍,与传统芯片不同,寒武纪的人工智能芯片模拟大脑的神经元和突触,一条指令即可完成一组神经元的处理。这种计算模式在做智能处理时,比如识别图像,效率要比传统芯片高几百倍。
    3、上交所:截至11月3日主板189家IPO公司完成上市
    从上交所获悉,截至11月3日,上交所主板189家IPO公司完成上市,募资1167.37亿元,17家公司发行中,12家公司过会待发行。深交所中小板69家IPO公司完成上市,募资316.40亿元,2家公司发行中,9家公司过会待发行。深交所创业板124家IPO公司完成上市,募资457.54亿元,11家公司发行中,11家公司过会待发行。
    【巨丰观点】
    周二早盘,市场出现分化,沪指收复3400点,创业板继续调整走势。盘面上,保险、钢铁、石油、券商、煤炭等权重股涨幅居前;可燃冰、页岩气、海工装备、超级品牌、油气设服等题材股表现出色。环保、通讯、高送转、充电桩等跌幅居前。
    360借壳江南嘉捷,相关概念股大幅上涨,天业股份涨停,中信国安、旷达科技、电广传媒等涨幅居前,同时部分壳资源股被激活:乔治白涨停,高科石化、ST三维、博通股份、赞宇科技等涨幅居前。
    石油板块强势上涨:博迈科、洲际油气、ST准油涨停,惠博普、中海油服、潜能恒信、贝肯能源、中国石油、新潮能源、中国石化等表现出色。保险股大涨:新华保险、中国平安、中国太保等涨幅居前。超级品牌板块继续强势上行:TCL集团、泸州老窖、恒顺醋业、格力电器等纷纷创新高。
    钢铁板块延续昨日强势:新钢股份、八一钢铁等大涨,韶钢松山、凌钢股份、安阳钢铁、南钢股份、武进不锈、方大特钢、西宁特钢等涨幅居前。煤炭股随之启动:恒源煤电、陕西煤业、宝泰隆、露天煤业等涨幅居前。
    巨丰投顾认为三季报行情结束后,A股持续调整,沪指已完全回补国庆节之后的跳空缺口,在60日均线附近获得支撑,目前市场流动性并不紧张,且存在养老金入市预期,以及IPO节奏有所控制等因素中线利好A股,预计调整结束后将继续上行。今日蓝筹股带动大盘继续上攻,沪指重返3400点上方。操作上,投资者可关注年报超预期的小市值品种,以及低市盈率的大蓝筹。
    

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东吴证券,美利云(000815)超大型机房必胜 百分天下有其五


    事件:公司发布公告,控股子公司宁夏誉成云创数据投资有限公司与北京奇虎科技有限公司签订了《IDC服务协议》。誉成云创为奇虎科技提供不少于8个模块,不少于4224个机柜的托管服务,以及不间断电力和空调、7*24小时基础设施维护服务和数据中心楼的安保。奇虎科技以模块为单位购买誉成云创的IDC服务,并按本协议约定支付服务费和其他费用,服务期为10年。
    十年大订单落地,国内最大的IDC正式服务合同:订单中涉及机柜数4224个,如果是8000-10000W的高功率机柜(业内说法是30-40A),相当于2500W机柜(业内说法是10A)12000-16000个,预计满载服务器8万台左右。这意味着,合同中的机房比张北全国第一栋超大型机房的规模大一倍左右,是目前最大的单体正式合同,具有重要的实际价值。预计中卫机房全年耗电最多3.5-4.4亿度电,对比中心城市机房耗电最多5.9-7.4亿度,节能40%,预计节省运营成本最多4.64-5.8亿,假设正常的负载60%左右,预计节省2.78-3.48亿的运营成本。还不包括大规模批发宽带导致的宽带成本大幅度降低。
    公司最困难时期过去,迎接未来更广大客户群体:无须讳言,公司进度是低于市场预期的,市场本来预期2016年6月机房投入运营,延迟了3个月,直到9月初才交付,10月初才正式开始运营。我们认为公司和资本市场都低估了建设超大规模机房的难度,犯了不少的错误,所幸的是基本没有什么竞争对手,给了公司充分的时间改正错误,总比以后竞争对手进入后再犯要好。随着中卫和张北项目的落地,互联网巨头客户的拓展有望加速。即使客户看到了云计算基础设施在中国未来发展方向,也是存在疑虑的,赛道是对的,怎样才能证明你是数一数二的选手呢,重要的基础设施,你到底能不能够建好,能不能够运营成功,大部分客户都处在观望状态。随着典型项目的落地,客户的疑虑会逐步打消,至少有了一个可观测的对象,随着后续运营和已有客户评价,后续大客户的拓展将会极大加快。经过了第一次建设超大规模机房的阵痛,公司无论在设计、施工、供应链建设方面,都有了不少的经验,后续的建设将会极大的加快,做过一遍的东西,还是比没做过要快很多。
    超大型机房必胜,公司百分天下有其五:奇虎360的服务器数量预计在15万台左右,是全中国现有服务器数量的5%左右,随着奇虎的业务在中卫的逐步落地和美利云运营水平的逐步提高,我们预计绝大部分服务器将会部署在中卫,服务全中国,公司市场份额将持续提升。
    盈利预测与投资评级:预计公司2016-2018年的EPS为0.22元、0.84元、1.81元,对应 PE 102/27/12 X。我们看好公司在IDC领域盈利前景和进一步外延并购预期,给予“买入”评级。
    风险提示:数据中心交付时间不及预期风险,客户发展不及预期导致数据中心使用率过低风险,竞争进一步加剧导致价格战风险。

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上海证券报,首季经济数据导航价值投资 三逻辑揭秘计算机等行业18只潜力股


  编者按:昨日,国家统计局发布数据显示,一季度,规模以上工业增加值同比增长6.8%。从主要行业增加值同比增长情况来看,计算机、通信和其他电子设备制造业(12.5%)、医药制造业(11.4%)和专用设备制造业(10.7%)等行业位居前三,分析人士认为,在一季报披露期内,这些数据能为投资者预判A股相关行业及上市公司基本面情况提供参考,结合市场资金动向和机构评级,能较为准确地锁定价值潜力股。通过以上逻辑,《证券日报》市场研究中心对上述行业及其中一季报业绩增长、月内大单资金净流入且近30日内获机构推荐的18只潜力股进行分析解读,供投资者参考。
  计算机、通信和其他电子设备制造业
  9亿元大单抢筹8只绩优股
  据国家统计局发布的最新数据显示,计算机、通信和其他电子设备制造业一季度增加值同比增长12.5%,在各主要行业中增幅居首。
  《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,从已发布的2018年一季报及一季报业绩预告数据来看,计算机、通信和其他电子设备制造行业板块中共有42家公司2018年一季度净利润实现或有望实现同比增长。一季报业绩方面,硕贝德(412.62%)报告期内净利润实现同比翻番,海格通信(44.67%)一季度净利润也实现同比增长。一季报业绩预告方面,包括合众思壮(927.08%)、东山精密(670.00%)、华铭智能(436.15%)等在内的11家公司一季度净利润均有望同比翻番,此外,包括通鼎互联(85.00%)、高新兴(83.02%)、天喻信息(72.52%)等在内的29家公司也均预计一季度净利润实现同比增长。
  从月内资金流向上看,上述42只个股中,共有8只个股期间处于大单资金净流入状态,吸金共计9亿元。天邑股份(72310.03万元)、亿联网络(7259.36万元)、华铭智能(6511.65万元)、中威电子(1751.43万元)等4只个股成为大单资金抢筹的重点标的,期间吸金均在1000万元以上,此外,同有科技(903.42万元)、迅游科技(772.73万元)、 硕贝德(448.47万元)、亿通科技(104.65万元)等4只个股月内也实现了不同程度的大单资金净流入。
  值得一提的是,上述8只在业绩、资金方面均表现良好的个股中,亿联网络、迅游科技、华铭智能、同有科技等4只个股近期均受到机构关注,30日内分别获7家、4家、1家、1家机构给予“买入”或“增持”等推荐评级。
  医药制造业
  近七成公司一季度业绩有望增长
  据国家统计局发布的最新数据显示,今年一季度,医药制造业增加值同比增长11.4%,在各主要行业中增幅居于次席。
  《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,从已发布的2018年一季报及一季报业绩预告数据来看,医药制造行业板块中共有89家上市公司2018年一季度净利润实现或有望实现同比增长,在板块中所有已披露一季报或一季报业绩预告的公司中占比近七成。其中,鲁抗医药(589.15%)、花园生物(493.55%)、哈药股份(201.22%)、健友股份(116.87%)等4家公司均已披露2018年一季报且报告期内净利润均实现同比翻番。一季报业绩预告方面,包括浙江医药(2190.65%)、 冠福股份(858.16%)、赛托生物(581.47%)等在内的11家公司均预计报告期内净利润同比增幅在300%以上。
  资金流向方面,上述89只个股中,共有18只个股月内呈现大单资金净流入态势。亚太药业(6547.84万元)、凯利泰(5342.49万元)、健帆生物(3648.18万元)、我武生物(2831.40万元)、理邦仪器(2380.81万元)等5只个股月内均实现2000万元以上大单资金净流入,此外,包括仙琚制药(1918.34万元)、赛托生物(1853.94万元)、奥佳华(1766.43万元)、凯莱英(1351.44万元)等在内的13只个股月内也迎来不同程度的大单资金净流入。
  上述18只个股中,凯莱英(7家)、我武生物(5家)、仙琚制药(5家)、健帆生物(4家)、奥佳华(4家)、开立医疗(4家)、红日药业(2家)等7只个股近30日内均受到机构推荐,给予其“买入”或“增持”等看好评级。
  专用设备制造业
  机构看好7只潜力股
  据国家统计局发布的最新数据显示,今年一季度,专用设备制造业增加值同比增长10.7%,在各主要行业中增幅位居第三。
  《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,从已发布的2018年一季报及一季报业绩预告数据来看,医药制造行业板块中共有46家上市公司2018年一季度净利润实现或有望实现同比增长。一季报业绩方面,天奇股份(159.48%)报告期内净利润实现同比翻番,冀凯股份(39.11%)、鞍重股份(7.42%)两家公司报告期内净利润也均实现同比增长。一季报业绩预告方面,北玻股份(5118.60%)、华东重机(2750.00%)、三丰智能(1090.00%)、北方华创(880.00%)、智慧松德(680.00%)、科林环保(508.90%)等6家公司报告期内均预计净利润同比增幅在500%以上,此外,包括中联重科(372.99%)、杭氧股份(334.07%)、 新元科技(304.12%)等在内的37家公司一季度净利润也均有望实现不同幅度增长。
  从月内资金流向上看,上述46只个股中,期间共有9只个股处于大单资金净流入状态,具体来看,徐工机械(10842.22万元)、杰瑞股份(6887.35万元)、杭氧股份(3949.27万元)、 弘亚数控(2025.24万元)、海源机械(1302.75万元)、威唐工业(1255.91万元)等6只个股吸金能力最为凸显,期间均受到1000万元以上大单资金追捧,此外,新元科技(436.35万元)、华舟应急(298.54万元)、中泰股份(198.01万元)等3只个股月内也均实现100万元以上大单资金净流入。
  上述9只月内实现大单资金净流入的个股中,杰瑞股份(14家)、徐工机械(5家)、弘亚数控(5家)、海源机械(5家)、杭氧股份(4家)、华舟应急(1家)、中泰股份(1家)等7只个股近30日内均受到机构推荐,给予其“买入”或“增持”等看好评级。

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中金公司,峨眉山A(000888)旺季门票价格下调 下半年业绩仍可期


    公司近况
    公司收到峨眉山管委会通知,从2018 年9 月20 日起将旺季门票价格由185 元/人下调至160 元/人,淡季(仅每年12 月15 日至次年1 月15 日的1 个月)门票价格维持110 元/人不变。我们认为此举乃"降低重点国有景区门票价格"趋势下的正常举动,此番四川省内景区票价下降还涉及到九寨沟、乐山大佛等着名景区。
    评论
    本次票价下调对公司业绩影响有限。1)根据公司测算,本次票价下调对18/19 年门票收入影响分别约1,000 万/5,000 万,占我们预测18/19 年总收入的~0.9%/4.2%。2)峨眉山景区团散比约为1:1,本次降价仅针对票面价格,并未对团客结算票价进行规范,可能部分冲抵降价带来的影响。3)18 年上半年峨眉山客流量取得了7%的稳健增速,票价下调和营销加强将助力客流的持续增长,通过索道、酒店等产生的综合收益部分弥补降价损失。此外,峨眉山正围绕"重上峨眉山"打造新项目、丰富消费业态,有望在带来新成长动力的同时化解降价的不利影响。
    客流和交通瓶颈有望突破,下半年业绩可期。1)景区内"大小循环"正在建设,建成后有望突破接待人次瓶颈限制、显着提升客流。西成高铁和渝贵铁路大幅缩短了陕西和贵州等省份到四川的交通时间,对未来客流有正面贡献。2)受九寨沟地震影响,2017年客流同比下滑3%,为今年奠定低基数基础,且对于公司来说,三四季度是旺季,下半年业绩可期。
    估值建议
    由于峨眉山票价下调,我们小幅下调公司2018/19 年归母净利润预测1.1%/2.8%至2.26 亿元/2.57 亿元。当前股价对应2018/19 年16/14 倍P/E。维持推荐评级,但由于票价下降和近期市场调整,将目标价下调8%至8.77 元,对应2019 年18 倍P/E,对比当前股价有26.3%的上行空间。
    风险
    自然灾害等影响旅游出行;国企改革低于预期。

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中信建投证券,公用事业行业深度研究:用电增速回落 看好电力板块防御性


    关注火电业绩反转、装机有望增长及区域性来水较好的大水电和区域性改革、弃风改善、估值修复带来的主题性投资机会
    考虑到汛期来水较好叠加下半年用电增速回落,我们判断煤炭需求有望回落,下半年煤价有所承压,火电企业盈利底部改善的趋势已经确立。火电板块作为逆周期行业,防御性凸显,向下空间较小,向上弹性较大。我们重点推荐华电国际,建议重点关注华能国际。水电方面,我们重点推荐受益于红水河来水较好的桂冠电力,继续推荐装机增长与稳定高分红两条主线,国投电力和长江电力。新能源方面,第七批补贴目录公布及未来可再生能源配额制等政策落地将进一步促进消纳,建议关注最受益于三北地区弃风改善的大唐新能源(1798.HK)和在建风电机组稳健增长、未来拓展空间广阔的福能股份。此外我们也建议重点关注优质资产显著低估、估值有望伴随回归A股进程而向上修复的中广核电力(1816.HK)。
    用电量增速维持高位,火力发电维持高增长
    1-7月份,我国全社会用电量3.88万亿千瓦时,同比增长9.0%,增速比17年同期提高2.1个百分点。1-7月份规模以上发电厂发电量3.81万亿千瓦时,同比增长9.8%,其中火力发电量2.78万亿千瓦时,同比增长9.1%,水力发电量5776亿千瓦时,同比增长3.3%。
    煤炭期、现货价差缩小,进口天然气价格上涨
    8月中旬秦皇岛港山西产5500大卡动力煤报价620元/吨,较7月中旬下降42元/吨,降幅6.34%。19年1月交割的动力煤合约8月17日报价601.6元/吨,较7月中旬下降了11元/吨,降幅1.80%,较现货价贴水18.4元/吨。库存方面,秦港库存620万吨,同比减少8万吨,降幅1.27%;广州港库存226.1万吨,同比增加28.9万吨,涨幅14.66%。电厂煤耗方面,重点电厂最新日煤耗439万吨,环比7月初上涨16.8%;6大发电集团最新日耗煤为74.41万吨,环比7月中旬上升2.63%。
    天然气生产较为平稳,进口天然气价格上涨
    1-7月,我国天然气产量905亿立方米,同比增长5.5%,总体较为平稳。1-7月我国天然气进口量682亿立方米,同比增长34.3%。国内LNG综合市场价4313.5元/吨,较7月10日上涨424.3元/吨,环比提升10.9%。华南地区进口LNG码头价格报4996.8元/吨,较7月中旬上涨9.6%,美国亨利港天然气现货价报2.92美元/百万英热单位,较7月中旬上涨2.1%。

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